Email: | ||||
| ||||
СТАТЬИ ПО ТЕМАМ
НОВОСТИ БИЗНЕСА С приходом теплого времени года встает извечный вопрос о качественном хранении продуктов на даче, в автомобиле, в походе. Естественно, что в этой ситуации главным спутником любого ...
|
Прогнозирование оттока денежных средствОтток денежных средств связан как с текущими, так и долгосрочными расходами компании. Для прогнозирования расходов необходимо предпринять следующее:Прогнозирование притока денежных средствПрогнозирование потоков денежных средств осуществляется с учетом всех видов деятельности компаний, а именно:
Метод дисконтированного денежного потокаВ ситуациях, когда невозможно сделать прогноз относительно стабильности доходов бизнеса или постоянных темпов их роста, целесообразно использовать метод дисконтированного денежного потока. Особенностью метода дисконтированного денежного потока и его главным достоинством является то, что он позволяет учесть несистематические изменения доходов, к которым в российской экономике Имеются все предпосылки: изменение цен на сырье, материалы, энергоресурсы; изменчивость законодательства в хозяйственной сфере.Этот метод особенно успешно можно применять в сферах бизнеса, где финансовое положение компании зависит от заключенных контрактов, а также в оценке сравнительно молодых компаний, не закрепившихся на рынке, с достаточно высокой степенью риска бизнеса. Результаты оценки, полученные путем применения указанного метода, могут быть достаточно достоверными, поскольку опираются на прогнозные показатели, а не на ретроспективную информацию. Метод позволяет также учесть изменение ценности денег во времени и ожидаемые изменения в бизнесе в перспективе. Данный метод в полной мере согласуется с инвестиционными мотивами нового владельца (если он не ставит цель другого использования приобретенных активов). Потенциальный инвестор не заплатит за бизнес больше, чем он способен принести в виде будущих потоков денежных средств. Нормализация отчета о прибылях и убыткахНормализация отчета о прибылях и убытках может быть произведена следующим образом:1. Необходимо исключить чрезвычайные доходы, не носящие регулярного характера в прошлой деятельности предприятия, которые трудно ожидать в перспективе. К ним следует отнести:
Определение рыночной стоимости бизнеса методом избыточного доходаПреимуществом этого метода является возможность не только дать рыночную оценку материальных и нематериальных активов, находящихся в собственности компании, но и учесть стоимость гудвилла как агрегированного показателя, характеризующего имидж компании, включающий в себя наличие постоянной клиентуры, эффективное управление, преодоленные стартовые трудности бизнеса и другие элементы. Метод позволяет учесть эти важные для нового владельца бизнеса факторы в так называемом «большом котле», не деля гудвилл на отдельные элементы.Реально возникают ситуации, когда стоимость гудвилла очень низкая, а в отдельных случаях в расчетах получается и отрицательный результат. Эти ситуации можно комментировать следующим образом:
Коэффициент капитализацииКоэффициент капитализации учитывает не только доход на инвестиции (в отличие От ставки конечной отдачи), но и норму возврата капитала. Коэффициент капитализации должен учитывать все риски, которые влечет за собой вложение средств в доходную недвижимость по сравнению с другими вариантами размещения капитала. Наиболее типичными являются следующие поправки, которые используются для построения ставки капитализации методом кумулятивного построения: низкая ликвидность, инвестиционный менеджмент.Метод кумулятивного построения ставки дисконтаМетод кумулятивного построения ставки дисконта основан на экспертной оценке рисков, связанных с инвестированием в оцениваемый бизнес. Первоначально производится определение безрисковой ставки, к которой затем прибавляются экспертные значения корректировок всех выявленных рисков, связанных с макроокружением бизнеса, микроэкономическими факторами, со спецификой деятельности компании, ее имущественным и кадровым потенциалом.Модель оценки капитальных активовМодель оценки капитальных активов строится на предположении, что инвестор стремится к получению дополнительных доходов по сравнению с гарантированными доходами от безрисковых инвестиций.Корректировка на размеры компаний связана с тем, что в расчете безрисковой ставки и коэффициента р чаще всего используют данные, полученные при изучении риска инвестирования в крупные компании, информация о которых более доступна для анализа. Однако чаще всего требуется оценка малых компаний. Инвесторы назначают цену на акции мелких компаний выше, чем для крупных компаний. | |||
Copyright 2006-2020 @, ООО "ХолодПроСервис".
Копирование любых материалов с сайта только с письменного разрешения. | ||||