Коэффициент капитализации

Коэффициент капитализации учитывает не только доход на инвестиции (в отличие От ставки конечной отдачи), но и норму возврата капитала. Коэффициент капитализации должен учитывать все риски, которые влечет за собой вложение средств в доходную недвижимость по сравнению с другими вариантами размещения капитала. Наиболее типичными являются следующие поправки, которые используются для построения ставки капитализации методом кумулятивного построения: низкая ликвидность, инвестиционный менеджмент.

Коэффициент капитализации равен ставке дисконта в тех случаях, если:

• потоки доходов от владения доходной недвижимостью прогнозируются равными суммами в течение неограниченного срока;
• не прогнозируется изменение в капитале стоимости инвестиций;
• возмещение инвестиционных затрат происходит в момент перепродажи актива.

В качестве примера такого рода инвестиций можно рассматривать облигации с фиксированной доходностью и фиксированным сроком погашения по цене приобретения облигации. Если облигация приобретается или продается со скидкой по сравнению с номиналом, суждения относительно ставки капитализации будут иными.