Механизм метода рыночной привлекательности

Механизм метода рыночной привлекательности содержит следующие этапы. Для целей оценки методом рыночной привлекательности рекомендуется взять бухгалтерскую отчетность за несколько лет, предшествующих дате оценки (3—5 лет), и провести необходимые корректировки баланса и отчета о прибылях и убытках (составить нормализованную отчетность). На основании полученной информации следует определить чистую прибыль, а также динамику чистой прибыли и других важнейших показателей за ретроспективный период.

Процедура отраслевой идентификации должна быть проведена очень тщательно, поскольку она определит выбор компаний-аналогов. Оцениваемая компания может быть многопрофильной и функционировать одновременно на нескольких рынках, и, возможно, надо выделить одно ведущее направление в ее деятельности.

Открытые компании-аналоги выбираются по отраслевому признаку, однако следует рассмотреть и другие факторы, определяющие окончательный выбор оценщика, в частности:

• предпочтительнее выбрать компании, акции которых имеют обширный и активный рынок;
• следует выбирать компании, акции которых имеют высокую рыночную цену;
• ассортимент продукции и услуг должен соответствовать ассортименту оцениваемой компании; если такие компании отсутствуют, можно выбрать компании, которые подвержены воздействию аналогичных макроэкономических факторов, имеют аналогичные тенденции в изменении цен, объеме продаж, доходности;
• познакомившись с показателями стратегического планирования оцениваемой компании, можно выявить компании, которые считаются наиболее сильными конкурентами и даже лидерами на рынке;
• сбытовая система и сбытовые издержки компаний-аналогов должны быть сходными с оцениваемой компанией;
• важно определить, что структура издержек у аналогичных компаний сходна с оцениваемой: это означает, что динамика цен на факторы производства будет оказывать одинаковое влияние на показатели доходности бизнеса;
• если деятельность компании настолько диверсифицирована, что аналог для прямого сравнения найти невозможно, следует подобрать аналоги для каждого направления деятельности (если статус каждого вида деятельности одинаков) из числа компаний — представителей разных отраслей;
• обратить внимание на территориальное расположение аналогов, если оценщик считает, что географический сегмент деятельности оказывает влияние на показатели бизнеса;
• обратить внимание на потребителей продукции компаний-аналогов: является рынок сбыта деловым или потребительским, внешним или внутренние;
• определить различия в масштабах бизнеса: малая компания не может быть аналогом крупной;
• можно взять в качестве аналога компанию с большими финансовыми проблемами в прошлом только в том случае, если оцениваемая компания имеет такую же предысторию.