Метод рыночной привлекательности предприятия

Метод рыночной привлекательности основан на применении коэффициента рыночной привлекательности для капитализации чистой прибыли компании. Определяется коэффициент рыночной привлекательности как отношение рыночной цены акции к чистой прибыли в расчете на 1 акцию. В качестве аналогов привлекаются открытые акционерные общества, которые выбраны оценщиком как обоснованные аналоги оцениваемой компании.

Данный метод имеет ряд недостатков, которые могут приводить к искажению результатов оценки, в частности:

1. Акции компаний закрытого типа не находятся в свободном обращении, в силу чего оценщик будет вынужден слишком много параметров оценки моделировать искусственно, что приведет к значительным погрешностям. По сути, оценщик должен смоделировать искусственный рынок и определить для него количество акций в обращении, их рыночную цену.
2. Возникают определенные трудности с выбором действительно сопоставимых компаний-аналогов. Компании могут отличаться от оцениваемой масштабами бизнеса, уровнем специализации, развитостью сбытовой сети.В частности, для узкоспециализированной компании с ограниченным сегментом рынка может не найтись аналогов среди открытых компаний.
3. Котировки акций открытых компаний касаются мелких долей акционерного капитала, находящегося в обращении, что не всегда может служить критерием рыночной привлекательности компании закрытого типа.
4. Показатели дохода компании закрытого типа могут быть не сопоставимы с аналогичными показателями открытых компаний.

В открытых компаниях управление более эффективно в силу того, что более высокие доходы напрямую влияют на рыночные котировки акций, повышают инвестиционную привлекательность компании. Проанализировав вышеизложенные трудности использования метода рыночной привлекательности, оценщик может либо отказаться,от его применения, либо предпринять необходимые корректировки показателей доходности, либо взять рыночные показатели без каких-либо корректировок.

В пользу применения метода (с корректировками или без них) свидетельствует то, что в рыночной практике этот метод применяется очень широко и в перспективе найдет применение и в российской практике. Недостатки метода, отчетливо проявляющиеся в отечественной экономике, оценщик должен отразить с помощью низкого весового коэффициента при определении итоговой стоимости бизнеса.